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Productividad, Bolsa y acciones para gente normal, Acciones, Sueldos, Cuentas

Solo es un blog que Analiza empresas con tono jocoso. Si cree que un dato es incorrecto o un comentario ofensivo indiquenosló y se retirará inmediatamente. Los que hacemos el blog no tenemos porque compartir las opiniones recogidas en los comentarios Escribiendo aquí contacto. No recomendamos acciones. Solo tenemos experiencia, no títulos. Por lo tanto nuestro punto de vista está equivocado, piense por usted mismo.

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13/3/2014

Vidrala (2008-2013)

Vridrala, analisis técnico?, no fundamental...
Empresa Analizada: Vidrala S.A.
Fecha análisis: marzo de 2014
Sector: ¡Cuidado que  te cortas con el cristal!
Documentación: Informes estadísticos CNMV

Como dice Javier Cansado, esto es conjetural, pero es posible que cuando lea esto tenga a su lado un vaso, una lata de aluminio o una botella de cristal. Son objetos cotidianos que no nos damos cuenta del mercado que conllevan detrás. Imaginemos que 1.000.000 personas salieran la noche del sábado y se bebe cada una media de 3 consumiciones (en un supuesto). Eso resultaría en la utilización de al menos 3.000.000 de botellas (refresco, cerveza, etc), que pueden estar moviéndose a cada instante. Es verdad que su precio no es muy alto. Pero es una buena  cifra. Eso por 365 días al año son mil millones de botellines moviéndose en los sábados noches. Zumos, tarros de aceitunas, botellas de aceite, botella de vino, de licor, frascos de perfume, etc, etc, etc... 

3/3/2014

Almirall, Rovi, Faes y Zeltia 2014. Análisis Comparativo.

Almirall, Rovi, FAES y Zeltia.
Empresas comparadas: FAES, Zeltia, Almirall y ROVI
Sector: pastillero-inyectable.
Fecha Febrero de 2014.
Documentos utilizados: Informe estadístico CNMV

Hoy tiramos la casa por la ventana. Dado que Adveo la teníamos en mente pero ha dado perdidas, directamente ni comentamos y pasamos al quien es quien en un sector que tienen cuatro representantes más Grifols. No vamos a incluir a los vampiros de Grifols, por que sinceramente, Grifols, son de otra liga. Es otra cosa, su producto va por otros derroteros aunque flirtee con el mundo de la pastilla. Vamos a hacer un análisis de quien es quien con los datos básicos que han aportado estos días. No se dejen sorprender por los titulares, una cuenta de resultados y un balance es algo más que tres números, especialmente en este sector donde lo intangible, lo tangible, lo que es el negocio y lo que son los ingresos extraordinarios se mezclan de forma bizarra cambiando la realidad del negocio en el titular del periódico.

¿Almirall es el mejor valor por tamaño e historia?¿O lo es laboratorios Rovi, más sigilosa?¿Que es ahora Zeltia después de tantos años de promesas y su fármaco en el mercado?¿Faes Farma tiene algo que decir?

Este post, además de dar un análisis de las cuatro permitirá que veamos que lo de "invertir en un sector" es algo muy chungo si no se vá mas allá que de la mera conjetura.

17/2/2014

Deuda Neta Financiera. Explicación sencilla ¿Funciona tu empresa realmente bien?

NOF y Deuda Financiera Neta
son dos conceptos inseparables
a la hora de poder interpretarlos
El balance normal nos habla de obligaciones y de derechos de cobro de activos. Sin embargo, hay un universo paralelo cuando hablamos de gente financiera. En este post nos adentramos en los dos conceptos más importantes del balance financiero NOF y Deuda Neta Financiera. La deuda financiera neta va unida al Concepto de Necesidades Operativas de Fondos (NOF). No se entiende el uno sin el otro. No se puede interpretar el uno sin el otro.

Básicamente:


  • NOF =  Existencias + Clientes - deudas con proveedores.
  • Deuda financiera Neta = Deuda con coste - activos líquidos


Vale ... Pero ¿Cómo interpretarlo?...

14/2/2014

Ratios para invertir en bolsa (IV): Ratios básicos del balance. Liquidez, Garantía y Endeudamiento.

Ratios del Balance. Liquidez Garantía y Endeudamiento. DeudaTerminamos la pequeña serie sobre ratios que hemos venido desarrollando estos últimos días, con los ratios básicos que se suelen mirar en un balance. En principio todo el mundo explica estos ratios y luego el ROI, ROE y el ROCE. Lo hemos hecho al revés para demostrar que en realidad es una tontuna, que los ratios son ratios. Los ratios en realidad no están estandarizados, no existen leyes o normas que los regulen, como en el caso de la elaboración de balances o cuentas de resultados. En el siguiente post explicamos algunos  de los más utilizados. Le servirán para leer información económica de forma sencilla y sin asustarse.


13/2/2014

Ratios para invertir en bolsa (III): El ROCE. Return of Capital Employed

En esta serie de post sobre ratios de rentabilidad hemos explicado antes el ROI y el ROE.

Ahora vamos con el ROCE, el que hace el cariño... (chiste fácil, para rellenar). Como todos los ratios implica cierto punto de vista de lo que se analiza. Es curioso que los ratios, para ser algo tan matemático son la base de la subjetividad.

Vamos a explicarlo de manera muy sencilla.

El ROCE es el retorno del capital empleado. En retorno son los beneficios que obtenemos de una inversión, y el capital empleado es la suma de los capitales permanentes más la deuda financiera neta... NOOOOOO no se asuste!!!!. lo vamos a explicar para niños.


12/2/2014

Ratios para invertir en bolsa (II): El ROE. Return of Equity y diferencias con el ROI / ROA

EL ROE o Rentabilida Financiera. Return of Equity
En nuestro anterior post hablábamos del ROI o ROA. Lo que se denomina rentabilidad económica, es decir dividir los beneficios que da una empresa entre sus activos totales (lo que tiene). Con ello sabemos cuantos euros nos devuelve la empresa al año por cada euro invertido proveniente de lo que nosotros aportamos o de lo que los bancos y otros acreedores nos dan. Pero hoy vamos a ver un ratio que le interesa más al inversor en bolsa: El ROE, la rentabilidad financiera.

Para explicar el ROI hablamos de montar usted y yo (fíese) la churrería CHURRALIA S.L., especialista en  porras con relleno de crema y sirope. Un gran ejemplo para explicar algo tan sencillo como el ROE también. La rentabilidad financiera del negocio.


11/2/2014

Ratios para invertir en bolsa (I): El ROA o ROI. Return of Investment.

Bien. Llegamos a un artículo de los  'fundacionales' que la verdad me encanta escribir, porque es difícil que la gente de a pie pueda muchas veces acceder a entender ciertas cosas que parecen muy complicadas pero no lo son. Vamos a hacer una serie de artículos sobre Ratios, en otros sitios dicen que para tontos, aquí lo hacemos para niños..

Financieramente existen unos ratios básicos a tener en cuenta a la hora de analizar una empresa. ¿Que es un ratio financiero? Pues ... una relación, es decir, esa época de tu vida en que  "el 20 % del sueldo te lo fundes en salir de marcha". Pues eso es un ratio : Lo que te fundes / partido tu sueldo. Imagínate que a eso lo llamaras el Ratio de Gastos Sociales. Hala ... pues le pones las tres siglas y ya está ya tienes el supercool RGS... Pero vamos a saber de su utilidad en bolsa....


4/2/2014

Invertir con el IBEX 35 como indicador para invertir en bolsa.

Una de formas de invertir en bolsa es especialmente sencilla. Te esperas a que el IBEX baje hasta cierto punto, imaginemos los 9.000, compras 'Santanderes' y esperas a que suba a 10.000.  Tiene su razón de ser. En plena crisis empresas como Vueling llegaron a tener un PER de 3,5. Es decir, daban beneficios que recuperaban el valor de la acción en tres años y medio. Santander, BBVA y toda la  banca tenía PER de 5 o 6... era ciertamente escandaloso en algunos casos. Los intrépidos que aguantaron el pánico hoy se han forrado con empresas como Ferrovial. 

EL precio por ganancias (P/E o PER) en realidad no es tan mal indicador ante los ciclos. Eso sí, en contra de lo que desearía algún lector de este blog, jamás vamos a adivinar el futuro con los fundamentales (Y mucho menos haciendo rallas cabalísticas en un gráfico...)


21/1/2014

NOF. Otra forma de ver un balance para comprar acciones. Necesidades Operativas de Fondos.

Peter Lynch en su libro habla de como hizo mucho dinero con Ford en un estado algo crítico. Se dio cuenta que la empresa tenía mucha caja, aunque no estaba en su mejores horas. Resto a los activos esa caja y se la resto a la deuda que tenían y se dio cuenta que en realidad la deuda no era tanta. De repente se da cuenta de que Ford tenía una capacidad ingente para hacer cosas. Hoy vamos a ver el balance desde otro punto de vista. Hoy vamos a ver el balance, no como se incluye en las cuentas de tu empresa. La deuda neta financiera. es mala cuando se habla mucho de ella, pero es muy buena cuando no es alta.

Nos adentramos en un universo paralelo de esa deuda neta financiera: en el NOF (necesidades operativas de fondos). Algo así como su gemelo bueno. El NOF nos centra en lo que hace de verdad una empresa, en su operativa, en el negocio. Para eso, como Lynch hay que diferenciar que es la chicha, lo importante lo que da valor a la empresa, y lo aledaño. Lo que apoyará a esa operativa.

16/12/2013

El fondo de maniobra. Su utilidad comprando acciones.

Fondo de Maniobra
Un fondo de maniobra negativo,
no nos debe hacer
deducir una tragedia implícita.
Pues vamos con un post repetido hasta la saciedad en esto de los balances: El fondo de maniobra.

El fondo de maniobra es un índice de liquidez. Es útil para sopesar los fundamentales de una empresa. Pero como todos los indices en bolsa hay que interiorizarlo, y antes de eso entender de que hablamos. El siguiente post describe que es el fondo de maniobra de forma fácil y esperamos que medianamente amena.

Los principiantes en bolsa mucha veces leen fondo de maniobra negativo y se echan para atrás. Pero es algo más complejo que  todo eso. de hecho pondremos un ejemplo sorprendente e inesperado de cierta empresa muy conocida, multinacional y de las "gordas, gordas" del IBEX, que mantiene fondo de maniobra más que negativo.