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6 jun. 2013

¿Mejor invertir en empresas grandes o pequeñas? El tamaño importa.

Una de las cosas más curiosas para los que se inician en bolsa es que hay un montón de empresas pequeñas, unas pymes, otras medianas, otras grandes pero no tanto y otras bocazas que parecen más grandes de lo que son,  de las que no sabían nada o mucho. Desde Miquel Y Costas, a Grupo San José, pasando por  Baron de Ley o  hay un compendio de empresas con mejores o peores resultados, en concurso, con buenos rendimientos, 'vendehumos', empresas que crecen poco a poco, otras con deudas hasta las trancas, otras sin nada de deuda etc... pero muchas de ellas no aparecen de forma persistente en los titulares de las publicaciones de bolsa, en papel o electrónicas. Y ahí, muchas veces están las grandes oportunidades.

Este post va a intentar aclarar las ventajas de invertir en empresas grandes o pequeñas, y lo vamos ha hacer sobre la base matemática que nos aporta el precio por beneficio (P/E o PER) y las cifras que maneja Telefónica.





El PER

El PER es el número de años que tarda un negocio en retornar el valor pagado por ella, en beneficios.

                                      PER = Valor empresa / Beneficios que da la empresa.


PER = (Valor de la empresa/nº acciones) / (beneficos  / nº de accciones)

PER = Precio de la acción / beneficio por acción

Pero claro esos beneficios pueden crecer y si la masa piensa que crecerán y se recuperará en valor en menos años sus acciones suben.

Cuanto más bajo es el valor del PER menos dinero en recuperar el valor pagado con beneficios y supuestamente más barata está la acción.


El PER en una empresa Grande, en números.

3.928 son los millones de lereles que gano telefónica en 2012. Imaginemos que creemos que las acciones subirán un 30% en 2013 base a lo bien que lo hacen.




PER  = Precio de la acción  x 1,3 /  beneficos de la acción en 2013 

Beneficios de la empresa en 2013 = PER x 1,3 / (Precio de la acción )

Beneficios de la empresa en 2013 = 1,3 x beneficios de 2012


o lo que es lo mismo, los beneficios también han de crecer un 30%.

En el caso de telefónica supone solo ganar 1.178 millones de lereles mas... jeje. Para ganar eso más o reduces costes a lo bestia o te introduces en un país entero, o tienes algo que es un pelotazo a nivel mundial, etc.... Algo brutal, global, escandalosamente rentable, etc.


Vamos a ver cuantos beneficios habría de dar en 2013 para crecer Telefónica un 50%.

El PER y las pequeñas empresas.


Imaginemos que tenemos un Administrador de empresas con una Gestora en un pueblo de 10.000 en 2012 a 13.000 habitantes 2013. En gestoría cada uno gasta una media de 30 lereles al año. la gestora gana 300.000€ ... joder con el gestor. Y el beneficio es de un 5% , 1. 500€.


Ahora el pueblo recibe inmigrantes, o se deica a gestionar a los cuatro pueblos de al lado, o las dos cosas  y se siguen gastando lo mismo en gestora, pues con 90 personas, o 22 clientes que paguen 200€ de media a lo largo del año por sus servicios. 

¿Cual es mejor?

La empresa pequeña con menos esfuerzo puede llegar a crecer mucho más si pega un pelotazo, o avanza de manera constante en un mercado que le deja crecer. A la grande le cuesta más. Pero lo que se aplica al crecimiento también se aplica a la caída. El mastodonte Telefónica se mueve lento, estable, no da muchos sustos. Las empresas de MAB pueden llegar a explotar de un día a otro.

Siempre recomendamos conocerse a uno mismo para encontrar el punto de inversión donde uno está más a gusto. Acciones nunca.

Piense por ussted mismo y no desaproveche sus pocas oportunidades.

Suerte


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