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14 ene. 2013

Número de acciones de una empresa. Splits y Contrasplits. Liquidez de una acción.

Esto es un tema muy sencillo pero que por alguna sencilla razón se le dan muchas vueltas. Cuando nos referimos a la liquidez de una accíon nos referimos a la disponibilidad de acciones para comprar y vender en cualquier momento. No hay que confundirlo con la liquidez de una empresa que se mide con el cash flow.

Lo primero es decir que usted como accionista a largo plazo no ha de preocuparse en principio demasiado por si una acción tiene más o menos acciones, si no de la cantidad invertida. Es decir. Si tienes cuatro acciones que valen 1€ (tienes  4 euros) y se hace un split, es decir se divide cada acción, en que te dan dos de 0,5€, tendrás 8 acciones de 0,5, es decir tienes cuatro euros lo mismo. Y si suben o bajan lo mismo perderá o ganará lo mismo.

lo segundo dos definiciones:

Si hacen un Split: Fraccionar en inglés. Cada acción es dividida en varias más pequeñas.
Un contrasplit sería lo contrario.

¿El precio de una acción es realmente importante?



Un ejemplo más claro aún:

Si tienes 1000€ en acciones de Apple a 500€ por acción y bajan un 20% te queda 800.
Si tienes 1000€ en acciones de Urbas a 0,01€ por acción y bajan un 20% te queda 800.

Lo realmente importantes sería ¿Es una acción de 500€ de Apple cara o están más caras su equivalente de Urbas : 50.000 acciones de 0,01?




¿El número de acciones de una empresa es importante para ser una buena inversión?


El número de acciones de una empresa se determina ya desde su fundación. Usted tiene la tienda de Los Chinos S.A. y la divide en dos acciones, de 10.000€ cada una con otro socio. Son dos. No están cotizados.

De repente el "Los Chinos S.A". empieza a facturar 100.000€ de euros al año y unos beneficios de 2.000€. Deciden expandirse ccon su marca estrella "El Chino Cudeiro", por lo que quieren adquirir fondos yendo al mercado de la bolsa. Hay muchas formas de salir. Imaginemos dos formas de hacerlo.

1) Emiten 2 nuevas acciones del 10.000€ cada una más una prima de 2.000€ por acción. Otro se las compra (las han colocado) y ya son cuatro accionistas...

2) Pero pueden también emitir 20.000 acciones de valor nominal de 1€ y hacer que cada acción de las dos iniciales se dividan en 10.000 acciones de un euro. una prima de 0,20 céntimos por acción.

Al final tienen unos ingresos del doble y unos beneficios del doble. En ambos casos es similar:


  1. Al final usted con su socio aporto 20.000€.
  2. Y los que  entraron en ambos casos aportaron 20.000€ + 4.000
  3. El beneficio en principio por accionista es el mismo y se divide entre todos los accionistas. El problema es si el beneficio es menor pues la proporcion de acciones que mantienen los socios iniciales es menor y tocan a menos.


¿Para que valen los split entonces?¿Que es la liquidez de una acción?

¿Cual es la diferencia de los casos de arriba?:

Casi ninguna, solo que 20.000 acciones de 1 euro se compran y se venden más rápido, encuentran compradores y vendedores más rápido, que 2 acciones de 10.000€. En el primer caso expuesto no todo el mundo paga 10.000€ por una empresa así como así. En el segundo caso le da igual poner 100€ a ver que pasa. Al rebajar el precio y aumentar el número de acciones en circulación es más fácil encontrar compradores y vendedores.

Dos casos extremos y reales. A día de hoy Deoleo cotiza sobre los 0,30 centimos. Y tiene más de 800 millones de acciones. Es una acción muy líquida. El el otro lado pordriamos poner a CAF con 375€ por acción y 3,5 millones de acciones. Con 50€ le dan 166 acciones de Deoleo, pero no puede conseguir una acción de CAF. Que Deoleo cotice tan bajo y con tantas acciones es indicio de que a empresa tuvo que yacer muchas ampliaciones. A día de hoy es CAF más fiable posiblemente, que es lo que de verdad importa al meterse en una acción. CAf a 200€ dio muchas más alegrias que Deoleo a 0,30.

Urbas cotiza a 0,02€ hoy. con 10.000€ usted adquiriría medio millón de acciones. Tiene unos 85 millones de acciones. Podría adquirir un 5% de Urbas por ese precio e ir al consejo de administración :).

Los movimientos y fluctuaciones son más sencillos en Deoleo, pero un accionista a largo plazo, no debería preocuparse mucho de esto. Ahí está Apple.

¿Que consecuencias tiene la liquidez de una acción?


Si una empresa de dos acciones va muy bien la gente pagará mucho por esas dos acciones y nadie se las venderá , pero si va mal nadie las quiere. El casi blanco o negro. Al aumentarse mucho el número de acciones, esa compra y venta es más probable en el mercado bursátil y poco a poco desciende el precio o aumenta. Por eso en el caso del MAB puede se arriesgado comprar acciones, ya que si baja, puede tardar en venderlas y muy depreciadas. Pero puede pasar lo contrario... quedarse en la lista de espera para comprar. Las empresas del MAB tienen pocas acciones y en manos de muy pocos. y por lo tanto poca liquidez. Pero no solo pasa a ese nivel  es algo que ocurre con otras más grandes con mucha demanda y poco free-float (las acciones que no están en manos de unos pocos que tienen casi todo), como Viscofan o CAF.

A largo plazo el número de acciones no es importante salvo en su compra y venta. En los cortoplacistas que buscan ajustes rápidos y  volatilidad especulativa mucho.


¿Que  es lo realmente importante?

De manera concisa: Comprar acciones, aunque no estén cotizadas de empresas muy rentables y que sean una buena inversión a largo plazo.



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