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5 nov. 2012

BME vs Renta4

Empresas comparadas: Bolsas y Mercados Españoles S.A. / Renta 4 Banco S.A..
Fecha: Noviembre 2012
Sector: Mercado de Capitales.

Dedicarse al sector bursátil siempre va acompañado de ese especial.aura de que haces algo guay... ¡No me digan que no!. En el IBEX cotiza una de estas empresas dedicada a las papeletas. Ahí la tienen, BME. La sabia que maneja el cotarro de los mercados españoles. Y en el continuo tenemos una de las empresas más polémicas dentro del grupillo de gente que genera balance fácil: heroes o villanos, jetas vividores o héroes del low-cost del tinglado este de la bolsa.

Dos formas de vivir el mercado, organizarlo o fomentarlo. No hagan suposiciones. Estar en el IBEX no dice todo de una compañía. De hecho BME es una recurrente a salir de él: El poco volumen tiene la culpa, pero lean hasta el final, porque no es cualquier empresa. Esta comparativa no se trata de quien es mejor o peor en este análisis, sino quien es la más productiva de las dos y cual.es su idiosincrasia  Los comisionistas de Renta4 frente a los guardianes de las llaves del  de BME.

BME tiene unas cuentas muy, pero que muy curiosas. Y renta 4 Banco S.A. más. Y eso ya es una razón para hablar de ellas. En esta comparativa hemos utilizado cuentas semestrales de 2012.. ya nos acercamos a los reyes. Aunque no es así multiplicaremos por dos a ver que nos sale.

Una  empresa muy rentable y un 'banco' falso.

La primera diferencia está en el nombre. Bolsas y Mercados Españoles S.A. (BME) y Renta 4 Banco S.A., una consolida sus cuentas como una empresa normal la otra como un banco. Las cuentas de los bancos tienen muy mala leche. La primera vez que las miras no sabes por donde empezar. En el caso de los bancos no hay una cifra neta de ventas: son raritos. Generalmente prestan dinero por intereses y ellos tienen muchos prestamos por intereses. El Margen de intereses suele ser la esencia del banco, como en el caso de Santander o del BBVA. Lo que la gente no sabe es la ingente cantidad que entra po comisiones. Solo lo perciben. Hay bancos como el Sabadell que viven de ello.

En el caso de Renta 4 ya es de quitarse el sombrero,   podríamos decir que en los primeros 6 meses de 2012 tenía una cifra neta de negocio de 35,5 millones de euros, de los cuales 3,7 provienen de intereses el resto viene de comisiones. Consiguen que te juegues el dinero depositado en su banco y al moverlo rasca, rasca ... lo pierdas o lo ganes da igual.

Es curioso  ¿de que le suena renta 4? Bien, su negocio viene sobre todo de operar temas de inversión y bolsa a través de sus sistemas informáticos y demás cauces. La visión que da, en realidad es que son expertos en bolsa. No dián ellos.. y un huevo! : pantallazo de su web:


Renta 4 tiene una imagen de trilero de guante blanco... hágase rico fácil (eso sí, págueme comisión). En realidad de sus ingresos nada o poco proviene de la inversión en mercados. Vamos "haz lo que yo diga, no lo que yo haga". Renta 4 es un clásico en Intereconomia, Gestiona Radio  y toda esa ralea de gente que vive de fomentar a la clase media un imaginario de borkers riquísimos que nadie conoce. Y el caso es que no existen.

Su expertos dicen donde invertir donde no... DA IGUAL... el objetivo es que haya transacciones, a poder ser dentro de sus sistemas y cobrar la comisión correspondiente.  Como mucho se acercan a al consultoría. Poco más. El beneficio neto a final de año, después de pagar ellos también a comisionistas (Dios los cría..) es de 2,7 millones.

Por su lado BME la empresa con los datos más espectaculares en cuanto a beneficio neto se refiere. A 30 de Junio habían metido en la buchaca 155 millones, y de ellos 74 (un 48%, se dice poco) era beneficio neto. De ahí su pedazo de dividendo del 10% sobre el precio de la acción. Eso si... crecer es muy 'jodio' para BME. Pero va haciendo sus pinitos y está llena de filiales.  Es una empresa funcionarial en el sentido de que es la que mantiene las vigas del tinglado.



En 2008, por las mismas fechas, BME facturaba 180 millones en su semestra. Es decir, pese a todo padece el bajo de las empresas que operan en el mercadillo del compra-vende.

No esperen grandes crecimientos, salvo que otro país requiera sus servicios, lo cual es posible.


Productividad y competitividad. Y coste por empleado.


Vamos con los empleados. Renta 4 tiene 320 y BME 730. Por empleado cada una de ellas gana 221mil € y 484mil € respectivamente. Así que poquito que objetar, especialmente en el caso de BME. De mayores queremos ser como ellos. El coste por persona de cada empresa es 25.000 y 43.000. Parece que los 'expertos' en inversión del banco chungo no son muy amables con el personal. Podemos equivocarnos y tienen los comentarios para explicarlo.

En el caso de la competitividad la cosa varía. ya desproporciónadamente. BME mete casi 200€ por empleado de beneficio neto y Renta 4 da pena y sonrojo para alguien que fomenta la avaricia de hacerse rico con facilidad y asesorar en la inversión  Por el camino , los de Renta 4, se han pulido la pasta (seguro que los mandos intermedios y derivados en gran medida viven más que bien, pero como accionista yo saldría corriendo).

Balance y Deudas.


Los balances de ambas empresas son también puro contraste. Los de BME tienen pasivo (deben) a largo plazo, porque retrasan el pago a hacienda y provisionan alguna cosa. Pero puede ser que no sepan lo que es un banco y menos pedirle dinero.


Mientras a los de renta 4 les deben y deben, con un resultado financiero negativo de 13 millones. Algo tenían que tener de banco.

Conclusión.

BME es una empresa de ventaja competitiva de las de antes. De manejar el cotarro. No crece, pero pida trabajo en BME, pagan bien seguro y se vive con estabilidad. Salvo que una revolución comunista (probabilidad 0 a medio plazo) arrase España ahí estarán. Una señora empresa institucional, que es parte del sistema en sí. Eso si no espere grandes probabilidades de crecimiento, como decimos.

Renta 4 por su parte no nos gusta porque se sustenta en falsear la imagen desde el inicio. Son comisionistas, ¡coño! acéptenlo. Es como uno de esos burdeles que anuncian show. Renta 4 hace lo que todos los 'expertos' en bolsa: libros, cursos, coaching y otro tipo de sagradas formas de inversión de bolsa y otros.. pero no meten  ni un chavo de inversión al mercadillo de la bolsa (Recordamos que existe CF Alba, o banca March que si lo hace). Renta 4 es como la pitonisa Lola. Todos sabemos que ella no cree en las cartas pero se las echa al resto, y se las cobra. Pues eso.

Suerte.

2 comentarios:

  1. Tengo la intención de hacerme cliente de Renta 4 y me ha gustada mucho el artículo. Es bueno saber dónde te metes para no llevarte sorpresas. Aunque no me gusta, es de los que tienen las comisiones más baratas para el capital y el sistema de inversión-especulación que voy a usar.

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  2. Sólo se pondera a Renta4 como empresa y acción y se intenta una descripción de su negocio dentro de nuestras limitaciones. La calidad o buenas prestaciones de sus productos no so abordadas en este articulo.

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