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9 oct. 2012

Lo realmente importante para que suba una acción

Ayer Inditex tuvo un error contable en el que no había incluido parte de sus sociedades vinculadas dentro de sus calculos, aunque esto no afectaba en nada a su balance y cuenta de resultados.

Me llamo la atención la importancia dada por unos contables al hecho y como inferían que repercutía en la acción. Ha llegado ha estar más alta de 100 decían. Me daban su opinión de que esos errores repercutían por la imagen dada frente a CNMV y demás.

En realidad llego a 101. Pero ese "uno" es ya menos del 1% de 100. Y al final cerro por encima.de 101.
Lo decimos siempre. A la larga dos cosas mueven la acción  Los beneficios y el crecimiento.continuo en el tiempo. Inditex tiene las dos cosas. Es además medianamente trasparente, por lo que un error puntual importa nada. El error contable no importó absolutamente nada.
Logotipo Inditex

¿Que es realmente lo que importa para que suba una acción por fundamentales?

Ser rentable es muy importante.

Volvemos al siempre comentado en esta página "price per earnings" , el PER o P/E. Cuando llega un analista técnico lo desprecia porque no prevé nada, pero este indicador no es para prever, es para reflexionar. En Balance Fácil, lo decimos siempre, no adivinamos el futuro.

Volvemos a dar la explicación del PER. Usted compra una acción a 10euros. Cada año los beneficios de la empresa.entre todas las acciones dan un resultado de 0.2 por acción. Si todo eso fuera a dividendo en 5 años usted recuperaría sus 10 euros. La empresa tendría en ese momento un PER de 5. Eso es un indicador de rentabilidad de la empresa.

hoy Inditex tiene su PER en 25 e Iberdrola por sobre 8. 

Eso no es, en contra de lo que piensa el mercado que uno esté más barato que otro. Las cosas no son tan fáciles en bolsa.

Demostrar que se crece también es importante. el factor especulativo en bolsa.

Hay que tener en cuenta otro vector de la acción, más importante, que es conseguir plusvalía es decir, especular en la acción, pensar en sacar tajada montándose en la cresta de la ola. La mayoría de inversores son así. Es un vector que se rige por la expectativa de que la acción subirá. Es decir la propia acción como mercancía.

Resulta que en los últimos tres años la acción de Índitex tiende a dar cada vez mas beneficio. Los especuladores comprar porque creen que subirá. Es decir comprar la acción como una mercancía no como una inversión.

Como PER=precio acción/beneficio 

cada vez que da un  resultado con mayor beneficio su PER baja y el mercado inmediatamente compra acciones subiendo el precio hasta un PER 25. Lo hacen igual con Iberdrola, pero solo hasta un PER de 8.



Logotipo iberdrola


Ahora bien, obviamente ese 23 es muy alto. Esperar 23 años a que te devuelva Inditex la acción es mucho tiempo. De forma elemental se deduce que la especulación es muy importante en la acción. En la acción. La avaricia esta presente. Y por el momento les funciona.

Si Inditex se estancara o diera malos resultados, posiblemente tendría un minicrack, aunque no lo sabemos a ciencia cierta. En primer lugar todos los especuladores saldrían de la acción. En segundo lugar su PER se reajustaría. Todo junto es un desplome.

No encontramos, pues ante algo complejo que no se puede medir con simples líneas o un indicador. Inditex sube y sube, pero como todos los mercados de consumo el suyo finito. Aunque siempre puede encontrar otro, como cuando abrio tiendas de menaje, o su parte de inmobiliaria.

Especulación y tamaño.

Mientras Iberdrola mantiene la especulación lejos podría ser un oportunidad, si en el futuro empieza a crecer. Pero antes hay que darse cuenta de algo. ¿Por que se fueron los especuladores?. Pues porque el panorama energético no es muy bueno puede ser importante. Pero si se solucionan volverán.  Eso puede llevar años... Sí. Además cuando una empresa es tal monstruo, el crecimiento es más difícil y volvemos al PER, si es difícil crecer es difícil aumentar beneficios.

Los tiempos de la bolsa, los ciclos son de años, pero igual que si usted decide poner una tienda en el barrio. No es tarea de dos meses y a vivir.

Negocio independiente del entorno.

Finalmente, hay un.tercer factor muy importante. Que el negocio sea independiente de.factores externos.  Inditex la crisis le da igual. A Iberdrola le sentó peor. Si los factores externos afectan, es un componente más en a ecuación que nos volverá locos.

Buscando el santo grial. ¿Cuanto se puede ganar en Bolsa?

Así que empresa rentable, donde no haya especulación o poca e independiente de factores externos es la panacea. Y aunque no lo crea hubo un tiempo que Inditex iba igual de bien y se hablaba poco de ella, no la conocía todo el mundo y era una gran inversión.

Inditex tiene una rentabilidad de 2,5% por dividendo. Eso quiere decir que de un acción de 100€  reporta 2,5 al accionista. Pero claro, si la hubiéramos comprado a 20€ en su día, cuando no era tan noticia, eso sería un 12,5% de rendimiento en dividendos.  El PER para ese accionista audaz sería de 8. con 1.000€ de inversión tendría desde 2006 una fuente de ingresos maja en este momento, de más de 100€ por esos 1.000, más su dinero multiplicado por 5 (5.000€) por el factor especulativo.

Con otras acciones le habría ido algo peor o desastroso... el problema es acertar como siempre. Pero cuando una acción demuestra lo que Inditex, te olvidas de hacer nada en una buena temporada. Viviendo en la cresta de la ola, donde el dinero se multiplica como el pan y los peces cada año.

Seguiremos informando.


Suerte.

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