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7 sept. 2012

CATENON S.A. 2011



Fecha del Análisis: Septiembre 2012
DENOMINACION: CATENON S.A.
Número de acciones: 13.194.978
Notas. Cotiza en el Mercado Alternativo Bursátil (MAB).

Descripción:   "Catenon es la multinacional tecnológica española de búsqueda global de profesionales, que opera bajo el modelo web2."

Y lo que ellos cuentan en información para inversores  para el ejercicio 2011.

 

Sobre el negocio de su sector.

 



Catenon a fin de cuentas, es algo parecido a Facebook, salvando las distancias en dólares. La americana es una agencia de publicidad "2.0" y Catenon una consultora de recursos humanos "2.0". Catenon es como Amazon, algo que quieren llamar tecnológico, pero al final una librería que pasa por laweb (y se ha hecho rica).  Catenon es similar, pero claro Amazon intenta vender lo más barato posible, para vender los más posible. Cateneon no. Sólo quiere vender lujo (selección de ejecutivos) utilizando la red y los algoritmos .. y eso no es lo mismo.

Hoy si... vamos a hacer sangre. Espero que esto ayude a algún parado a que cuando tenga a una organización, inquisidora y evaluadora delante le pierda el miedo. El respeto nunca.

¿Por que hacer sangre?... No es para menos. Cuando buscas trabajo haces entrevistas con empresas como de Recursos Humanos. Te empiezan a pasar por una serie de headhunters y psicólogos de dudosa sabiduría - dada su temprana edad -, pilas de test y preguntas trampas, etc. 

 Quieren que vistas de una manera, que les trasmitas seguridad, que demuestres tu marca personal, que sepas diez idiomas, que seas joven, con buena presencia, que hables correctamente, que escribas correctamente, que seas deportista, que tengas una actitud optimista, que comas sano, que seas líder, que seas especialista, que tengas una carrera de ciencias, otra de letras y otra de economía, estancias en el extranjero, dos masters, que aparezcas en redes sociales, que te interrelaciones en ellas, que estés orientado a objetivos, emprendedor, con iniciativa, que seas narcisista en la justa medida, orientado al trabajo en equipo, con don de gentes, , que tengas habilidades organizacionales, que tengas habilidades gerenciales, control de los tiempos, buena oratoria, con capacidad para manejar la dinámica de grupo .... Rediós!!!!

Cada vez que he tenido una de estas entrevistas o veo anuncios de trabajo, pienso que deben de tener un problema muy gordo en la empresa y buscan al Mesías. Si tuviera todo eso, lo último que hacía es trabajar para una multinacional, obviamente, seria el crack técnico-financiero number one, con una super empresa propia. Al final, como lo de arriba no existe, contratan muchos de esos pseudo-sicópatas con chaqueta y corbata que dan el pego de cara a la galería. De los cuales, por pura casualidad, algunos valen para generar dinero y muchos otros para desmesurar los gastos de personal (la gente con todo eso no cobra poco) y llenar la empresa de deudas (los bolseros, sabemos de eso demasiado desgraciadamente).

Negocio y cuentas anuales.


Sobre su productividad.


Catenon  se pule 5,31 millones en sueldos, una media de casi 50.000 de media por empleado de coste de personal (Eso con todo, vacaciones, seguridad social y demás)... Vaya con tanto jefe la cuenta sube. La alta dirección (11 personas si no hemos contado mal) se lleva 864mil y pico..., con una media de más de 78.000 por cabeza de coste de personal para la empresa. Así que para el resto (un saludo a todos ellos) se le reduce a algo más unos 45.000€ de coste de personal, más que bien.

Cada empleado de Catenon aporta una media de unos 66mil euros a la facturación... no parece mucho por el momento, pero se cómo dicen que se están expandiendo ... (esperemos que tengan claro cuanto aportan algunas pequeñas empresas de polígono). Por el momento, productividad poca. Hasta pillar las cifras de Gowex a estos les queda mucho ‘team building’, la verdad.

El liderazgo lo tienen en entredicho, ya que aunque deben hablar quinientos idiomas, pero les falta demostrar que están orientados a resultados de verdad.

Sobre negocio y actividad.


Uno que es perro viejo, hace mucho que ha dejado de juzgar a los ojos y cara de las empresas, solo pienso que si saben a quien elegir, su empresa será la de Dios.

Empezamos por ver que Catenon en 2000 tenían 1 oficina y ahora a 19.

Esto es lo que nos cuentan a los potenciales inversores, o sea nosotros mismos.

  • El volumen de ventas contratadas aumenta un 21% respecto del año anterior, alcanzando los 10,03 millones de €. 
  • Al cierre del ejercicio 2011, la facturación alcanzó los 7,2 millones de euros, lo que representa un crecimiento del +7,8% respecto del año anterior. 
  • El margen operativo fue de 1,0 lo que representa un 15% sobre la cifra de ingresos. 
  • El número de procesos de búsqueda realizados aumenta un 26%. 
  • La Sociedad continuó con su estrategia de fuerte internacionalización con nuevas aperturas localizadas en Varsovia (septiembre), Río de Janeiro (septiembre), Hong Kong (octubre) y Singapur (noviembre). 
  • Gracias a su fuerte crecimiento internacional, el 89,8% de su actividad se realiza ya fuera de España. 
  • Se focaliza el crecimiento en mercados de alto potencial, lo que ha dado como resultado que la oficina de Sao Paulo crezca en ventas contratadas un 116% hasta alcanzar 1,1 millones de €, con un 126% más procesos de búsqueda que el año anterior, y la oficina de México DF alcance un 672% de crecimiento en facturación hasta alcanzar los 0,82 millones de €, y realiza un 508% más de procesos de búsqueda que el año anterior. 
  • La oficina de Estambul alcanza los 0,42 millones de €, lo que supone un crecimiento de más del 1400%, y aumenta el número de procesos de búsqueda un 867%. Singapur y Hong Kong sientan las bases para el desarrollo en la región Asia-Pacífico. más del 1400%, y aumenta el número de procesos de búsqueda un 867%. Singapur y Hong Kong sientan las bases para el desarrollo en la región Asia-Pacífico.


Toma, ya .. Tomás!... es tan vertiginoso como los criterios de búsqueda ejecutivos que ponen en los periódicos sepia. Luego nos dicen que meten 7,1 millones de negocio y se quedan en unas perdidas netas de -1,7 millones.... Ya empezamos a fallar. Debe ser que están invirtiendo en el futuro. Eso sí, no deben estar orientados al crecimiento sostenible, porque la cifra de coste de personal se les ha disparado.

Aparte, no hacen más que mostrar y vanagloriarse de oficinas en todos los lados y alquileres. Eso lo único que hace es elevar costes de personal, de alquiler de oficinas. Hoy en día parece que una empresa global, lo es simplemente por tener una oficina en cada país

Las razones por las que se les dispara el gasto de personal ha sido que han doblado la plantilla de 69 empleados en 2010 a 108 en 2011. Esto esta en concordancia con una empresa que sale a bolsa para crecer, que es de lo poquito que nos gusta de Catenon.

Hasta ahí bien. Lo malo es que es una empresa de esas de "más jefes que indios". Tienen 25 directivos de 108 empleados... casi 1 de cada 4 es jefe o directivo. Y eso por experiencias no suele otorgar eficiencia a una empresa. Claro por eso es gente tan motivada. Ahora vamos a la productividad de estos súperejecutivos.

En las cuentas semestrales de 2012, el EDBITA éra de más de 800.000, pero lo que no cuentan es que se les incrementan año a año las amortizaciones... Y lo sentimos, lo primero que queremos que aprenda la gente que lee este blog es que EDBITA, beneficio sin amortizaciones es un 'invento' contable, porque el desgaste de tus equipos es real. Este EDBITA es mejor que el de 2011, pero puede que las amortizaciones y el resultado financiero se lo lleven por delante. Eso sí las ventas han aumentado el el avance semestral.¡.

Cateneon imprime mucho, además, la cifra de ventas contratadas (que meterán en las cuentas de 2012), que es como la estafa del EDBITA... el gasto es de otro año, y no lo computo.... Pues esto es igual. La facturación es parte de la de 2012, pero me la meto aquí... vale, os lo quitaremos cuando veamos las cuentas del 2012... En balance fácil, cuando vemos estas cosas, no nos gustan. La empresa no acepta que este año tiene pérdidas, no trasmite seguridad, no afronta el desafío :) y por lo tanto la vemos con falta de liderazgo a largo plazo. La gente con muchos títulos y muy preocupada por su imagen de marca, tiene estas cosas ante los reveses.

Otra cosa, un poco fea, es esa montaña rusa en los ratios de beneficio. La empresa depende demasiado de factores externos y se nota.

En cuanto al balance tienen mucho prestamos participativo, esto para gente normal son deudas corrientes y molientes, pero si la empresa va bien, los que han dado el crédito se vuelven accionistas de la empresas, perdonando la deuda (¿que le queda al accionista que compra acciones de Catenon entonces?)


Conclusión de Catenon.



Nosotros somos gente de la calle, que no es la que sabe.... la que buscan estos. Por lo tanto, todo lo anterior está equivocado. Por cierto hay mucha gente que se equivoca como nosotros, no cree que seleccionen tan bien su plantilla, la de Catenon, como a las de sus clientes:

Como dirían ellos, en su idioma internacional, la dejamos en el 'fridge' a la espera de que alguno de sus supercracks, haga que Catenon sea un nuevo Apple.... La dejamos ahí porque parece que quieren crecer y por eso saldrían al MAB, otra cosa es que corran el peligro de que solo crezcan los sueldos de sus "uno de cada cuatro jefes"... ¡Pobres indios!